تفويت الحصص الاجتماعية، أو شراؤها، عملية شائعة في حياة الشركة ذات المسؤولية المحدودة: وصول مستثمر جديد، خروج شريك، انتقال عائلي. غير أن هذه العملية تخضع لقواعد دقيقة قد يُضعف عدم احترامها صحة التفويت ذاته، بتبعات قد تكون ثقيلة على المُكتسِب والمُفوِّت على حد سواء.
ما ينص عليه النظام الأساسي: بند الموافقة المسبقة
خلافاً لأسهم الشركة المساهمة، غالباً ما تخضع حصص الشركة ذات المسؤولية المحدودة لبند الموافقة المسبقة عندما يُتوخى التفويت لفائدة طرف ثالث خارج عن الشركة. يفرض هذا البند الحصول على موافقة باقي الشركاء وفق الكيفيات المنصوص عليها في النظام الأساسي، قبل أن يُنتج التفويت آثاره. وإغفال هذه المرحلة يُعرّض التفويت لمنازعة لاحقة من طرف الشركاء الذين لم يتم استشارتهم.
تتبع مسطرة الموافقة عموماً شكليات دقيقة: تبليغ مشروع التفويت لباقي الشركاء، أجل للرد، وكيفيات شراء ذي أولوية قد تكون منصوصاً عليها في حال الرفض. هذه الشكليات، التي تُعتبر غالباً قيداً إدارياً، تحمي في الواقع التوازن بين الشركاء بتفادي دخول طرف ثالث غير مرغوب فيه إلى رأسمال الشركة.
كيف يتم تقييم الحصص المفوتة؟
يُشكل تقييم الحصص الاجتماعية غالباً النقطة الأكثر حساسية في التفاوض. توجد عدة طرق — القيمة المحاسبية، القدرة الربحية، المقارنة مع معاملات مشابهة — واختيار الطريقة يُؤثر مباشرة على الثمن المعتمد. وفي حال استمرار الخلاف بين المُفوِّت والمُكتسِب، أو بين الشركاء في إطار حق الأولوية، يسمح اللجوء إلى خبير مستقل غالباً بتجاوز الوضع على أسس موضوعية.
من المفيد أيضاً التمييز بين قيمة المقاولة ككل والقيمة النسبية للحصص المفوتة: فالمساهمة الأقلية، التي لا تمنح تحكماً في القرارات، غالباً ما يتم التفاوض بشأنها بخصم مقارنة بقيمتها النظرية النسبية الصرفة، وهو أمر يُفاجئ أحياناً المُفوِّتين غير المطلعين على ممارسات التقييم.
المراحل الشكلية للتفويت
بمجرد التوصل إلى اتفاق حول الثمن والشروط، يجب إضفاء الطابع الرسمي على التفويت بعقد مكتوب، ثم جعله نافذاً في مواجهة الشركة والأغيار وفق الشكليات المنصوص عليها قانوناً — تبليغ الشركة، الإيداع بكتابة ضبط المحكمة التجارية، وتحيين السجل التجاري. وطالما لم تُنجز هذه الشكليات، يبقى التفويت غير نافذ في مواجهة الشركة والأغيار، وهو ما قد يُولّد انعدام أمان قانوني مهماً بالنسبة للمُكتسِب.
يُنصح بشدة بعدم الاكتفاء بتبادل شفهي أو بمجرد تحويل مالي دون توثيق كتابي كامل للعملية، مهما كانت الثقة القائمة بين الأطراف، لأن غياب الوثائق الرسمية يُصعّب لاحقاً إثبات شروط الاتفاق الأصلي في حال نشوء أي خلاف، حتى بين أفراد نفس العائلة.
التبعات الضريبية الواجب عدم إغفالها
يترتب عن كل تفويت للحصص الاجتماعية تبعات ضريبية بالنسبة للمُفوِّت، خاصة على مستوى فائض القيمة المحقق، وأحياناً واجبات تسجيل يتحملها هذا الطرف أو ذاك حسب المتفق عليه. يجب استباق هذه الجوانب قبل التفاوض، لأنها تُؤثر مباشرة على الثمن الصافي الذي يقبضه المُفوِّت وعلى الكلفة الفعلية التي يتحملها المُكتسِب.
غالباً ما يكون توزيع العبء الضريبي بين الأطراف موضوع تفاوض قائم بذاته، منفصل عن الثمن نفسه، ومن الأفضل توضيحه كتابياً منذ اتفاق المبادئ الأولي تفادياً لأي سوء تفاهم عند التوقيع النهائي.
الأخطاء الشائعة الواجب تجنبها
من بين الصعوبات الأكثر شيوعاً، غياب ضمان الخصوم الممنوح من طرف المُفوِّت — مما يُعرّض المُكتسِب لديون أو نزاعات سابقة على التفويت لم يكن على علم بها — أو تقييم مُنجز دون تدقيق مسبق لحسابات الشركة. المُكتسِب الحذر سيطلب دائماً الاطلاع على الوثائق المحاسبية والقانونية للشركة قبل إتمام التزامه. كما يُنصح بالتحقق من وجود كفالات شخصية محتملة اكتتبها المُفوِّت لفائدة الشركة — بنوك، مؤجرين، موردين — لأن نقلها أو استمرارها بعد التفويت ليس أمراً تلقائياً أبداً ويجب التفاوض بشأنه صراحة بين الأطراف، وإلا بقي المُفوِّت ملتزماً بديون لم تعد ديونه.
حماية الشركاء الأقلية
في الشركات التي تضم عدة شركاء، قد يُغيّر تفويت الحصص بشكل جوهري توازنات السلطة. تسمح آليات تعاقدية — حق الخروج المشترك، بند الأولوية، بند مكافحة التخفيف — بحماية الشركاء الأقلية من تفويت من شأنه أن يُخل بمركزهم دون موافقتهم أو دون أن يستفيدوا منه بشكل عادل. يستحق حق الخروج المشترك عناية خاصة: فهو يُتيح لشريك أقلية المطالبة بشراء حصته وفق نفس الشروط التي تم التفاوض بشأنها من طرف الشريك الأغلبية المُفوِّت، مما يحول دون أن يجد نفسه، رغماً عنه، شريكاً لمساهم جديد لم يختره.
متى يجب استشارة محامٍ؟
سواء تعلق الأمر بتفويت أو اقتناء حصص اجتماعية، تتيح المواكبة القانونية تأمين كل مرحلة من العملية: التحقق من النظام الأساسي، التفاوض حول الضمانات، صياغة عقد التفويت، وإنجاز شكليات النفاذ في مواجهة الأغيار. تُجنّب هذه اليقظة نزاعات لاحقة كثيراً ما تكون مكلفة، من حيث الوقت والمال، لأطراف كانت تعتقد مع ذلك أنها أبرمت عملية بسيطة. فحتى العمليات التي تبدو بسيطة للوهلة الأولى، كتفويت بين أفراد العائلة أو بين شركاء يعرفون بعضهم البعض منذ سنوات، تستفيد من نفس الدقة القانونية، لأن حسن النية وحدها لا تكفي لتفادي نزاع محتمل بعد سنوات من التفويت.
يواكب مكتب الأستاذ نبيل كبوري، بالرباط، الشركاء والمُفوِّتين والمُكتسِبين في تأمين عملياتهم القانونية المتعلقة بتفويت الحصص الاجتماعية، من التحقق الأولي إلى إتمام كافة الشكليات القانونية اللازمة.